Biotech

PRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ BIOTECHNOLOGICKÝCH SPOLEČNOSTÍ

Obchodování biotechnologických společností lze přirovnat k adrenalinovému sportu. Biotech společnosti lákají opční obchodníky svými tučnými prémii, ale za velkou odměnou se skrývá velké riziko. Chcete-li v riskantní hře s biotechnologickými společnostmi uspět, měli byste dodržovat několik základních pravidel.

1. WATCHLIST

K hrubému výběru biotechnologických společností vhodných k dalšímu podrobnému zkoumání můžete použít tyto parametry zadané do vyhledávače www.finviz.com. Jako kapitalizaci společnosti použijte small i mid.

Doporučení z www stránek zaměřených na biotechnologie např. www.fiercebiotech.com berte jen jako inspiraci pro další podrobnou analýzu zmiňovaných společností. Čím hlouběji a podrobněji společnost a její připravovaný produkt prozkoumáte, tím větší budete mít šanci na obchodní úspěch.



2. PŘÍPRAVA

Většina biotechnologických firem jsou malé společnosti, pro jejichž hodnocení nelze použít klasické poměrové ukazatele fundamentální analýzy (P/E, P/S, PEG). U těchto společností obchodujete ideu, myšlenku, vyvíjený produkt a možné budoucí výnosy. Investoři zkoumají společnost po finanční stránce – více na www.pro-investory.cz.

Budete-li mít v úmyslu obchodovat společnost z pozice opčního obchodníka a využít vysoké volatility akcie před vyhlašováním klíčových výsledků klinických studií nebo před schvalováním léčiva FDA, měli byste se orientovat v oboru nebo si přizvat na pomoc odborníka. Pečlivě prostudujte výsledky jednotlivých fází klinické studie. Musíte naprosto přesně vědět, co a proč obchodujete a jakým směrem se akcie s největší pravděpodobností pohne.

Pamatujte, že malou firmu s jedním vyvíjeným preparátem může případný neúspěch přivést až k bankrotu.

3. DIVERZIFIKACE

Obchodování biotechnologických firem bude spadat do agresivní části Vašeho portfolia. Máte-li v úmyslu obchodovat více biotech společností, měli byste diverzifikovat v následujících parametrech:

• tržní kapitalizace společnosti ($300M – $2.5B)

• terapeutická kategorie (lékařské přístroje a nástroje, diagnostika, léčiva)

• fáze klinického výzkumu

4. MONEY MANAGEMENT

Obchodování a investování do biotechnologických společností může přinést velké zisky, ale je velmi rizikové a agresivní, proto by mělo tvořit jen malou část Vašeho portfolia.

5. SURVEILLANCE

Vývoj léčiv probíhá ve 3 klinických fázích.

• Preklinická fáze je pro obchodníky nezajímavá.

• I. fáze klinické studie je pouze informativní.

• Skvělé výsledky z II. fáze výzkumu ještě neznamenají úspěch léčiva, ale na opčních prémiích se vyhlašování výsledků výrazně projeví.
Randomizované kontrolované klinické studie poskytují celkem spolehlivá data. Buďte ostražití u studií, v nichž se kombinují nová testovaná léčiva s jinými léky, často jde o kombinaci protinádorových léků s jinými preparáty.

• Dobré výsledky ve III. fázi jsou příslibem možného úspěchu. Investoři by měli být zdrženliví u léků, které vstupují na trh jako 3. nebo 4. ze sektoru nebo spadají pod „life-style“ léky. Naopak velmi zajímavé jsou unikátní preparáty s absencí konkurence na trhu.

Investoři často vstupují do obchodu po výborných výsledcích III. fáze klinické studie s vysokou pravděpodobností schválení léku FDA.

Investice a obchodování biotechnologických společností vyžaduje neustálou bdělost, sledování zpráv a insider selling/buying. Především před klíčovými vyhlášeními výsledků klinických studií a před schvalováním FDA je nezbytné sledovat insider aktivity managementu společnosti.

I přes Vaši bdělost a opatrnost může dojít ze dne na den k zastavení klinické studie např. z důvodů nežádoucích účinků, nedostatečné účinnosti léku atd. Poté akcie biotechnologické společnosti dramaticky padají i o desítky procent.

6. VÝBĚR OPČNÍ STRATEGIE

• Vyberte si opční strategii, která Vám vyhovuje. Můžete kombinovat rizikové biotech akcie s ultrakonzervativním CC hluboko ITM nebo vypsat put opce hluboko OTM.

• Další používanou strategií na vyhlašování výsledků klinických studií nebo schvalování léčiv FDA je straddle.