Časový Spread

Jednou ze strategií, které označujeme jako příjmovou strategii je Časový Spread. Používají se také názvy Horizontální spread nebo Kalendářní spread. Jedná se ale o stejnou strategii.

Časový spread vznikne prodáním call (put) opce a koupením jiné call (put) opce na stejném striku, pro stejné podkladové aktivum, ale s jiným měsícem expirace. Když vyberete strike at-the-money, neočekáváte výrazný pohyb podkladového aktiva, nesnažíme se určit jeho směr pohybu.

Matrix informace o sestaveném obchodu

Příklad sestavení časového spreadu:
akcie společnosti Caterpillar
strike ATM 75 s měsícem expirace srpen : prodaná call opci, které stojí 2.45 USD, tj. 245 USD za 1 kontrakt (100 akcií).
Na stejném striku, ale s měsícem expirace září koupíte call opci.která stojí 3.90USD, tj. 390 USD za kontrakt.
Celková cena spreadu s jedním kontraktem: - 390USD (cena koupené opce) + 245 USD (cena prodané opce) = -145USD.
Hotovostní tok (Cash Flow ) je záporný, jedná se o debetní strategii. To je i vaše maximální ztráta, pokud byste v den expirace pro vypsané opce (srpen), prodali také koupené opce s expiračním měsícem září.

Grafická analýza

Spread se většinou nedrží až do jeho vypršení (měsíc expirace, v tomto případě srpen), ale jen do doby, než se dostaneme do předem stanovené ztráty nebo zisku.

Výhody časových spreadů:

      Patří do příjmových strategií
      Jednoduchá úprava pozice v případě potřeby
      Nejsou náročné na kapitál
      Vysoké procentuální zhodnocení

Nevýhody časových spreadů:

      Velký negativní vliv volatility při jejím poklesu
      Horší poměr ztráta/zisk v porovnání s vertikálními spready nebo s butterfly

Kalendářní spread jako směrová strategie:

Další možnost, jak obchodovat kalendářní spread je jeho využití jako směrová strategie. Je to vhodná, když očekáváte cenovou korekci, kdy implied volatilita roste. Nejprve je nutné z cenového grafu a grafu IV ověřit, jestli položky nekorelují. Pak by byla vhodná jiná strategie.

Matrix - sestavení obchodu

Strike vybíráte na ceně, kam očekáváte pokles ceny. Vycházíte z vašeho názoru na předpokládaný směr budoucího pohybu podkladového aktiva.

Grafická analýza

Nejvyšší zisk je dosažený na ceně striku. Při poklesu ceny roste IV, čárkované čáry na grafu se dostanou do příznivější pozice a tím je ziskový target dosažený brzy

Denní graf s vyznačením zisku a ztráty sestaveného spreadu

Na denním grafu je naznačená předpokládaná korekce, podle které vybíráte strike pro sestavení časového spreadu.

Všechny termíny, které jsou v článku použité, najdete vysvětlené na našich webových stránkách po rozkliknutí záložky “Opce” v horní liště.