Volatilita je velmi důležitým faktorem, který ovlivňuje cenu opcí, proto je nutné vědět, co sledovat. Každé podkladové aktivum má období, kdy jeho opce jsou laciné a období, kdy jsou drahé. Obchodníci by vždy měli vědět, kde se současná implied volatilita nachází ve vztahu k minulosti.

Ke sledování volatility se stačí podívat na web www.ivolatility.com  nebo   www.cboe.com.

Informace o volatilitě SPY

Nejjednodušší je se podívat na graf volatility v různých časových období.

Graf Historické a implied volatility

Graf volatility ukazuje dvě křivky – historickou(statistickou) volatilitu(HV, modrá barva) a implied volatilitu(IV, žlutá barva). HV ukazuje současnou volatilitu pro akcii. Její hodnota vychází z ceny podlkladovéh aktiva za určité časové období, v tomto případě 30 dní. IV ukazuje očekávanou volatilitu pro ceny opcí podkladového aktiva. Je to cena očekávaná, předpokládaná a vztahuje se jenom k opcím. Křivky by většinou měly být blízko sebe. Jestliže nejsou, naznačuje to, že opční ceny nenásledují aktuální pohyb podkladového aktiva. V tabulce jsou shrnuty průměrné hodnoty IV a SV pro různá časová období. Sledujete, zda je implied volatilita většinou nad statistickou volatilitou nebo naopak. Např. pro neutrální strategeie vybíráte taková pokladová aktiva, kde je implied volatilita dlouhodobě nad statistickou volatilitou. Říká se tomu, že podkladové aktivum je overvalue (nadhodnocené).

Graf volatility je také velmi užitečný pro stanovení, co je „normální“ volatilita pro dané podkladové aktivum. Cena akcie se teoreticky může pohybovat od nuly do nekonečna, ale volatilita se pohybuje v určitém pásmu. Investor vždycky může počítat s tím, že se volatilita po dosažení extrémů vrátí do normální úrovně. Říkáme tomu návrat k meanu. Může to trvat dny nebo měsíce, ale volatilita se vždy vrátí do své střední úrovně.

Všeobecně, implied volatilita má tendenci růst, když cena akcie klesá a roste, když cena klesá. Důvod proč se tak děje, je, že klesání akcie znamená rostoucí nejistotu vzhledem k budoucímu vývoji. To vede instituce k většímu nákupu put opcí jako ochranu proti ztrátám. Tím narůstá IV. Na druhou stranu, pokud akcie rostou, znamená to menší nejistotu, následně menší požadavek po put opcích a to vede ke klesání volatility.

U některých podkladových aktiv není vztah mezi růstem ceny a IV konverzní. Jedná se především o komodity nebo akcie společností s nimi spojenými.

Volatilita je v opčním obchodování a výběru strategií důležitý prvek. Proto se k tomuto tématu budu vracet.