Očekáváte cenu dolů? Kupte put opci

V jednom z článků byla jako varianta k nákupu akcií popsaná strategie nákup call opce a pro ještě další snížení potřeby vstupního kapitálu bull call spread. Ale co když čekáte, že cena půjde dolů? Nebo máte akcie a nechcete je prodávat? V obou případech je možnost koupit put opce.

Důvodů k jejich použití je několik:
      •Ochrana akcie, kterou máte a nechcete ji prodat
      •Očekáváte dlouhodobější pokles trhů a chcete z něho těžit
      •Chcete provést krátkodobý obchod na pokles a nelíbí se vám půjčování akcií od brokera.

Denní graf akcie BA

Vybrali jste si podle vašich kritérií akcii společnosti Boing. Akcie se pohybují na rezistenci. Čekáte, že akcie bude korigovat někam k ceně 60USD a po vytvoření červené svíčky s nižším low nakoupíte put opci.

Nákup short akcie: 63.59 x 100ks = - 6 359USD/100 akcií plus margin na „půjčení“ akcií od brokera

Průběh zisku a ztráty jednoznačný – cena jde dolů, v tomto případě jste v zisku, cena roste, dostáváte se do ztráty. U opcí jedním kontraktem kontrolujete 100ks akcií, proto jsem uvažoval se 100ks.

Nákup put opce: BOT APR 65 put = - 370USD/kontrakt

Nákup jedné put opce na striku 65, měsíc ukončení platnosti v dubnu, cena 3.70USD. Protože opce je ekvivalent 100ks akcií, nákup bude stát 370USD (CF= - 370USD/1 opční kontrakt+poplatky). To je zároveň vaše maximální ztráta, ke které dojde na ceně 65USD. Je to jako situace, kdy si na této ceně stanovíte stop loss pro short akcie. Obchod, ale nemusíte uzavírat, protože ztráta už vyšší nebude.

Matrix - informace o plánovaném obchodu

V grafické analýze je na první pohled je zjevné, že maximální ztráta je jasně daná. Do zisku se dostáváte, když cena akcie klesá. Předpoklad korekce je v grafu vyznačený. Vybral jsem strike 65.00, který je nad současnou cenou akcie. Tomu se u put opcí říká, že opce je in-the-money. Je to přesně opačně než u call opcí.

Grafická analýza nákupu put opce

Nulový bod v době expirace pro opční kontrakt je na ceně: zvolený strike - cena opce tj. 65 - 3.70 = 61.30USD. Všimněte si, že nulový bod je v nejbližších dnech od nákupu opce téměř totožný s nulovým bodem jako má akcie.

Nulový bod pro akcii je její nákupní cena, tj. 63.59.

Zbývá stanovit targety pro zisk a jestli nechcete nechat opci dojít do maximální ztráty, také stop loss pro ztrátu.

Ještě malá poznámka k volatilitě. Psal jsem, že cenu opce ovlivňuje take volatilita. Jesliže kupujete opce, jejich imlied volatilita by měla být na nízkých hodnotách své dlouhodobé range. Jinak by opce byla drahá.

Všechny termíny, které jsou v článku použité, najdete vysvětlené na našich webových stránkách po rozkliknutí záložky “Opce” v horní liště.