Bull Put kreditní spead + Bear Call kreditní spread =Iron Condor
Iron Condor je jednoduše kombinace dvou spreadů: bull put kreditního spreadu a bear call kreditního spreadu.
Bull Put Spread +Bear Call Spread=Iron Condor
Kombinací bull put spreadu a bear call spreadu z předchozích článků, vytvoříme strategii iron condor, jehož hodnoty jsou shrnuty v následující tabulce.
Iron condor - hodnoty opcí
Kredit z bull put spreadu je 0.40USD a kredit z bear call spreadu 0.55USD. Součet kreditů je potom 0.95USD a to je také kredit pro iron condora.
Iron condor - důležité body
Protože se jedná o kreditní spread, bude zde ze strany brokera požadavek na margin :
[(short put strike-long put strike)+(long call strike-short call strike)-(bull put kredit + bear call kredit)]x počet kontraktů x100 akcií/kontrakt
Margin pro uvedený příklad je 1 905USD a je spočítaný následovně:
[(345-335)+(460-450)-(0.40+0.55)x 1x100=[10+10-0.95]x100=1 905USD
Výpočet maximální zisku v procentuálním vyjádření pro iron kondora se provándí na základě kombinace marginu a součtu kreditních spreadů :
Maximální zisk pro iron kondora = (0.40+0.55) x 100 x 1(kontrakt) / 1 905(margin) = 4,99%
U většiny brokerů požadavek na margin není počítaný z kombinace bull purt kreditního a bear call kreditního spreadu, ale počítá se pouze z jednoho spreadu.
Důvodem pro speciální margin je to, že iron codor bude mít ztrátu maximálné z jednoho ze spreadů, ale nikdy ne z obou.
Výpočet speciálního marginu:
(10-0.95)x1x100=905USD
Maximální zisk v % se speciálním marginem:
(Kredit z obou spreadů x 100 akcií/kontrakt x počet kontraktů)/ požadavek na margin
Iron condor maximální zisk se speciálním marginem = (0.40+0.55)x100x1/905=10.5%
Pro ilustraci ještě porovnáme maximální potenciálního zisku pro normální a speciální margin.
Maximální zisk bez speciálního marginu 4,9%
Maximální zisk se speciálním marginem 10.5%
U speciálního marginu je maximální zisk vyjádřený v procentech téměř dvojnásobný.
Zdroj: E.Zerenner a M. Philips: IRON CONDOR - neutral strategy for uncommon profit
