COVERED CALL s dlouhodobou opcí

V minulé části jsem porovnával strategii Covered Call s podkladovým aktivem Pepsi Cola se strategií Kup a drž. Nyní porovnám strategii Covered Call ve stejném období, ale akcie budou nahrazeny dlouhodobou opcí.

Vstup do obchodu je 1.10. 2009. Expirace vybrané dlouhodobé opce je v lednu 2011. Strike jsem zvolil in-the – money, což je vhodné vzhledem k tomu, že LEAPS mají velkou časovou složku a tím ji částečně zredukujete.

Hotovostní tok pro jeden kontrakt LEAPS a vypsané call opce bližšího měsíce je 846USD.

Systém strategie je stejný jako když jsou podkladovým aktivem akcie. Musíte ovšem víc sledovat, kde je cena akcie vzhledem k vypsané opci a nesmíte zapomenout, že LEAPS je opce a když byste vypsanou call opci nechali až do expirace a cena akcie by uzavřela nad jejím strikem, obdrželi byste short akcie.

Jestliže se cena nijak výrazně nemění, vypsanou call opci uzavírám druhý pátek v měsíci a vypisuji novou v následujícím měsíci.

Další věcí, kterou je nutné sledovat, je, že v případě výrazného růstu akcie se zisk může snižovat. Proto se v takovém případě musí opce včas uzavřít. Na jaké ceně to je, určuji z grafické analýzy.

Přehled zisků a ztrát z vypisovaných opcí. Největší ztáta je z vypsané opce s expirací v březnu, kdy cena měla velké rally nahoru.

      Cena akcie při vsutupu do obchodu:
            1.10.2009 58,46USD
            12.3.2010 65.10USD
            zisk ze 100 akcií je 664USD, tj.11.3%

zisk ze strategie Coverd Call s akciemi je o 92USD méně, to je 572USD,  tj. 9.9%

zisk ze strategie Coverd Call s LEAPS je o 258USD méně, to je 406USD,   tj.48%

Závěr:
Zisk je nejvyšší v případě strategie buy and hold. Od nákupu akcie 1.10. 2009 do 12.3.2010 byl 664USD pro 100 akcií, tj. 11% zhodnocení.
Coverd Call – řízená strategie: zisk je o 92USD nižší, zhodnocení 9.9%.
Covered Call - řízená strategie, použité dlouhodobé LEAPS: zisk 406USD, zhodnocení 48%

Zde je zajímavé porovnání dvou variant obchodování strategie Covered Call. LEAPS se nechovají stejně jako akcie, proto i dolarový zisk je nižší. Porovnáte-li ale procentuální zhodnocení, je situace úplně jiná. Cena akcie byla při nákupu 58USD, po půl roce 65. Dlouhodobá opce je víc in-the-money a její zhodnocení a chování bude obdobné jako u akcie.

Další informmace o Covered Call jsou v knize OPCE - chytrý nástroj akciového investora