BEAR CALL SPREAD a jednodnoduchá strategie

Jedním z vertikálních spreadů je Bear Call Spread. Jak název napovídá, očekává se pokles ceny obchodovaného podkladového aktiva a spread je sestavený z call opcí. Strategie se sestaví prodejem call opce na nižším striku a nákupem call opce na vyšším striku se stejným počtem kontraktů a stejným expiračním měsícem. Tok hotovosti (Cash Flow) je kladný a je to i maximální možný zisk.

Protože se jedná o strategii kreditní, tok hotovosti je kladný a ze strany brokera je požadavek na finanční rezervu (margin). Orientační výpočet rezervy: rozdíl striků je 2,5 bodu, tok hotovosti (Cash Flow) je +45USD. K nákupu tohoto spreadu potřebujete mít na obchodním účtu 250USD. Požadavky na rezervu jsou uvedeny v Matrix v tabulce vlevo dole.

U grafické analýzy sleduji poměr mezi ziskem a ztrátou. Poměr zisk a ztráta by měl být u krátkodobých spreadů přibližně 1:1.

Shrnutí výsledků systému pro kreditní spready

Výsledky systému za několik let jsem shrnul do tabulky. Pro každý rok jsou dva řádky. První ukazuje výsledky strategie bez použití filtru, ...... Druhý (šedivý), kde je za rokem písmeno F (filtr), zobrazuje výsledek s touto selekcí. Proto je v šedivých řádcích vždy méně obchodů a také lepší výsledek. Pro jednoduchost jsem použil kapitál 10 000USD. Jedná se o kreditní spready, je nutná rezerva (margin). Výsledek je dosažený s jedním kontraktem, kde hrubý margin je 2000USD/kontrakt. K obchodování tedy z 10 000USD, používáme jenom jednu pětinu. Kdybychom uvažovali zhodnocení skutečně obchodovaného kapitálu, zisk např. 620USD za rok by znamenal 21% p.a./2000USD.

Výsledky všech čtyř let vycházejí velmi podobně. Počet obchodů byl nejnižší v roce 2008, kdy trh byl v downtrendu a obchodovaly se jenom bear call spready. A i v tomto roce strategie skončila v pěkném zisku. Jedná se o velmi jednoduchý systém obchodování kreditních spreadů, kde jako podkladové aktivum používám index SPX. Je sice jenom několik obchodů v roce, ovšem s téměř 100% pravděpodobností úspěchu. Zvažte jednoduchost, minimální pracnost, časovou náročnost a výsledky. Stačí sledovat a vědět, kde je cena indexu vzhledem ke stop lossu.

Ukázka je z knihy "Opce - chytrý nástroj akciového investora"